O que é Volatilidade nos Mercados Financeiros e como a podemos medir?
O que é a Volatilidade?
Ao investir nos mercados financeiros, os preços dos seus ativos estão sujeitos a constantes mudanças. Por isso, torna-se fundamental que conheça e compreenda o conceito de Volatilidade. Em suma, este indicador refere-se à frequência e magnitude das flutuações que ocorrem no preço de um ativo, representando a incerteza e o risco associados a esse ativo.
Fatores que influenciam a volatilidade
Existem diversos fatores que podem ter impacto na volatilidade do preço de um determinado ativo. Estes fatores podem ser específicos ao ativo em questão ou podem afetar um determinado mercado em agregado:
- Eventos Económicos e Políticos Significativos: Anúncios de políticas económicas, dados económicos inesperados (como relatórios de emprego ou inflação) ou mudanças políticas importantes podem impactar significativamente a confiança dos investidores e gerar incerteza nos mercados.
- Eventos Geopolíticos: Tensões geopolíticas, conflitos internacionais, eleições importantes ou crises globais (como pandemias) podem aumentar a aversão ao risco e desencadear movimentos abruptos nos mercados financeiros.
- Eventos de Mercado: Resultados trimestrais de empresas, anúncios de fusões e aquisições, ou até mesmo movimentos bruscos em determinados ativos podem desencadear reações em cadeia que aumentam a volatilidade.
- Riscos Sistémicos: Problemas sistémicos, como crises financeiras, falências de instituições financeiras ou pânico generalizado nos mercados, podem desencadear o aumento da volatilidade.
- Expectativas dos Investidores: Alterações nas expectativas dos investidores sobre o futuro dos mercados, como mudanças nas taxas de juros ou em políticas monetárias, podem gerar reações rápidas nos preços dos ativos.
Como Acompanhar a Volatilidade
Agora que já conhece o que é a volatilidade e alguns fatores que a podem influenciar, sabe como é que a pode acompanhar? Quando nos referimos a um ativo em específico uma forma de acompanhar a sua volatilidade é através do desvio padrão anualizado dos preços desse mesmo ativo durante um período de termo (volatilidade histórica) ou através da volatilidade implícita das opções sobre o preço desse ativo no futuro (volatilidade implícita). No entanto, não existem opções a serem transacionadas sobre o preço de todos os ativos. Por exemplo, no caso de empresas cotadas em bolsa que não tenham uma capitalização bolsista elevada, é possível que não encontre opções sobre o preço das ações dessa mesma empresa.
No entanto, caso queira acompanhar a volatilidade do mercado em geral, existem índices que acompanham a volatilidade do mercado de forma agregada. Nos EUA o índice VIX mede a volatilidade esperada no mercado de ações nos Estados Unidos, refletindo as expectativas dos investidores sobre as flutuações futuras do mercado com base nas opções de compra e venda do índice S&P 500. Na Europa o índice V2X, à semelhança do VIX, acompanha a volatilidade implícita do mercado de ações da zona euro através dos movimentos das opções de compra e venda relativas ao índice EURO STOXX50.
No gráfico infra, está representada a evolução dos dois índices que medem a volatilidade na Zona Euro e nos Estado Unidos desde o início de outubro de 2023, altura em que as tensões geopolíticas no médio oriente voltaram a aumentar. Como é possível verificar nos momentos em que as tensões escalam, a incerteza nos mercados aumenta e por consequência o valor dos índices sobe. Após as respostas e à medida que as tensões diminuem, a incerteza reduz e a volatilidade nos mercados cai.
Analisando os últimos 10 anos, é possível constatar que a evolução da volatilidade dos mercados de ações da Zona Euro e dos EUA apresentam uma elevada correlação devido à proximidade dos blocos económicos. Além disso, podemos verificar o impacto que os inícios da pandemia e da Ucrânia tiveram nos mercados financeiros. Ambos os eventos criaram momentos de grande incerteza relativamente ao futuro, levando os índices de volatilidade dos mercados de ações a aumentarem para os dois valores mais elevados dos últimos 10 anos.
Como minimizar a volatilidade da sua carteira
A diversificação pode ser uma forma de minimizar a volatilidade de uma carteira de investimentos. Ao diversificar os seus investimentos por vários setores e geográficas estará a minimizar o impacto que as oscilações numa determinada empresa ou mercado terão na sua carteira agregada. A volatilidade de uma carteira de um investidor que concentre todo o seu investimento numa determinada geografia irá aumentar mais do que uma carteira que aloque os seus recursos por várias geografias, caso ocorra um evento geopolítico desencadeie um aumento da incerteza nesse determinado mercado.
Na Dolat Capital prestamos serviços de Planeamento Financeiro e de Consultoria de Investimentos na elaboração de uma carteira de investimentos. Os instrumentos que propomos aos nossos clientes, são selecionados cuidadosamente permitindo-lhe ter acesso a uma maior exposição geográfica e setorial, minimizando o risco da sua carteira dando-lhe acesso a um desempenho mais estável e consistente a longo-prazo.
Este texto não constitui uma recomendação nem consultoria para investimentos. A Dolat Capital presta consultoria para investimentos de natureza específica aos seus clientes, tendo por base, entre outras, o seu perfil de risco e objetivos financeiros. Rendibilidades passadas não constituem uma garantia de rendibilidades futuras.